“外资深度介入中国网络巨头 或威胁互联网安全”

本网北京4月29日电(曾亮) 20年前，canet )中国学术网)通过美国sprint企业开通了64k国际专线，中国成为网络大家庭的第77个成员。 多亏了近20年来中国互联网的快速发展，中国的经济、社会也发生了深刻的变化，互联网的深度改变了人们的生活。 而且，互联网带来了利润分配的盛宴。

围绕这次宴会，是对新闻网络快速发展道路的思考。 在过去的十几年中，vie(variableinterestentity，简称vie )即协议控制实体)模式实现了国内网络的繁荣，但相应地，外资对新闻网络的控制有可能进一步加深。 一位专家表示，监管层应积极重视这一问题，在顶层设计时加强外资对国内网络控制的预防，保障国内新兴经济体和网络的安全。

外资的深入干预

过去十年，新闻网概念股受到各方资金的狂热追捧，这不仅成就了与百度、阿里巴巴、腾讯等多家全球网络公司比肩的大企业，也创造了这些公司的财富神话，新闻网不折不扣的财富。

腾讯控股于2004年在香港上市，10年上涨100倍以上位居涨幅首位的新闻网自2000年上市以来累计涨幅达到383%； 同年发售的搜狐涨幅为369%，本涨幅为365%； 2005年上市的百度，市值翻了55倍。

但是，在这场盛宴的后面，笑得最多的可能是外国资本。 腾讯的最大股东南非媒体公司梅勒德国际在2001年收购腾讯46.5%的股份时，共计花费了3200万美元。 约1.95亿港币，12年后，梅勒国际利润超过了1000倍。

腾讯成立之初，idg和市盈率各投资220万美元，各占20%的股份。 之后，梅勒国际控股集团从市盈率较高的数字和腾讯创始人团队手中收购股份，目前以33.93%的股份占据腾讯第一大股东的地位。

根据新闻网公布的全年三大股东名单资料，保有机关为奥维斯投资企业、美国资本研究全球投资者企业和lazard asset投资企业，分别持有2000万股、1000万股和730万股。

搜狐情况略有不同，根据当年二季度财报数据，除第一大股东为企业ceo张朝阳外，机构photon group持股700万股，持股比例达18.45%，第二大股东奥比斯投资管理企业持股640万股。

本年度财报公布的前三大股东也是外资，美国威尔斯资本管理企业和桑伯格投资管理企业今年二季度大幅增持本股，增收率超过10%。 今年4月以来，本股价累计上涨64%，根据这一计算，两家企业的账面利润均超过1亿美元。

百度公布的财报显示，前三大股东为外资机构，分别是英国独立理财企业Bail lie Gifford & amp CO limited持有3000万股，持股率8.7%； 排在第二位的t.rowe price associates的股票持有数约为1800万股； 第三大股东奥本海默基金持有百度4.55%的股份，共计1600万股，累计持股比例达到18.31%。

阿里巴巴集团尚未上市，也没有公开的财务报表数据，但公开报道显示，截至去年10月，雅虎企业持有阿里巴巴的23%，日本软银企业持有31.9%的股份。

吉祥vie

事实上，中国很多互联网企业的大部分收益都由外资控制，这是早年vie模式在互联网领域大行其道造成的。 由于证监会此前规定在国内上市的公司需要持续盈利3年，对于当时需要烧钱、维持亏损的大部分新闻网络公司来说，无法上市，新闻网络企业热衷于在海外上市的风潮

关于vie，中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授解释说，vie将成为利益实体，也称为协议管理实体，是公司拥有的实际或潜在的经济来源，但公司自身对该利益实体没有直接、完全的控制权。

关于vie模型的诞生，刘俊海指出: 事实上，这是外资进入中国规避政策监管的一种&lsquo； 合同安排，通过这样多而复杂的股权结构，外资实现了进入国内禁止进入的领域。

与刘俊海一样，国务院快速发展研究中心公司研究所副研究员王继承也表示，vie实际上是海外资本绕过国内政策监管实现投资收益的一种手段。

中国电子商务研究中心助理国务卿钱海利表示，中国对相关领域实施禁止外资进入，但vie模式可以大幅避免外资进入、外资收购、外汇管制方面的法律政策。

目前，许多新闻网络公司通过实施vie模式、引进外资，实现了增长和快速发展。 这包括百度、图书、腾讯、阿里巴巴、优酷、所有者等约40家在海外上市的新闻网站。 年6月发生了支付宝( Alipay )的股票转移事件，也包含了vie的要素。

对此，中国电子商务研究中心助理钱海利表示，互联网是烧钱行业，许多互联网公司对资金诉求极为迫切，vie模式可以绕过证监会的审查，解除外商投资限制 另外，国内互联网公司可以获得快速发展所需的资金，实现双赢。

事实上，自从vie模型应用于新闻网络领域以来，政府监管层大多采取了默许的态度。 这种情况直到去年才改变。

中国商务部于去年9月发布实施《商务部实施外国投资者并购国内公司安全审查制度的规定》，指出外国投资者不得采取任何方式，如签订协议取得国内公司控制权或进行多层再投资以规避审查。

对此，钱海利指出，商务部的这一规定没有直接提到对vie模式的审查，但对外资采用隐蔽投资模式有一定的监管作用。

新闻网络是否受制于人？ [/s2/]

随着这一下跌，中国在海外上市的互联网企业都在利用vie模式实现快速发展。 来自海外资本市场的资金，不断向新闻网络企业输送血液。

vie模式的进一步快速发展，逐渐引起了互联网行业外资对新闻网络的控制、中国互联网安全的威胁等各种担忧。

苏宁董事长张近东年表示，必须关注海外资本，警惕他们以产业投资概念为立足点，不以产业利润为目的，以实现海外市场溢价的现金化为目的，这种盈利模式给领域的快速发展带来了重大风险。

对此，百度首席执行官李彦宏在接受媒体采访时予以驳斥。 李彦宏表示，与常规股权投资模式相比，vie使创始人和管理团队更能控制公司的利润分配、实际经营和控制权。 以百度为例，他从利用境外资本的第一天起就充分考虑了公司的自主经营和独立决策问题，通过牛卡计划(企业在募集股票中提供双重等级的普通股。 这两支股票拥有两个等级完全不同的投票权，原始股东拥有极大的投票权)，把企业的运营、决策掌握在中国人手中。

vie是中国体制转型慢半拍、公司国际化快速发展快半拍的共同产物，如果继续限制vie网络公司的快速发展，将会降低整个产业的活跃度。 李彦宏当时这样强调。

创新工厂首席执行官李开复也在推特上就支付宝( Alipay )的股权转移公开表示支持vie。 不管你对蚂蚁有什么看法，绝对要支持vie。

中国电子商务研究中心助理国务卿钱海利指出，vie模式往往附带贷款协定、股权担保协定、垄断顾问服务协定、资产运用管理协定、股权识别协定、投票权协定等多种协定。 通过这一系列的控制协议，这个经营实体可以说是伪内资、真外资公司。 特别是股权转让合同，国内公司有可能失去控制权。

钱海利还提出，要警惕外资成为第一大股东，掌握中国科技公司、电子商务行业，达到左右中国经济的状况。

年，中国商务部发言人沈丹阳在商务部新闻发布会上表示，商务部和有关部门将研究规范vie投资的方法和行为。 中国证监会当时的主席郭树清也表示，正在考虑在年制定比较vie模式的监管规定。 截至目前，监管部门尚未具体确定这一点。

王继承说，外国资本在新闻网络上实际产生政治影响取决于国内的政策监管水平，但如果政府能制定严格的外资监管约束政策，就没有这个问题。 对此，刘俊海建议，政府监管层在放开对外资限制时，在制定相关法律法规时严格限制外资的表决权和支配权，使其无权只分享资本投资红利，做出重大决定。

刘俊海还呼吁，监管层制定政策时，应考虑互联网公司的优势和实际，尽量让有实力的互联网公司在国内上市。

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