“央视：徐翔20年时间，实现从3万到40亿的投资传奇”

最近关注中国股市的人们似乎在看一个大节目，这个节目偶像倒下了。 这个偶像是指私募基金中公认的大人物徐翔，他为什么会倒下呢？ 在讲这个故事之前，让我们看看他管理的这家企业曾经有很棒的远景。 让我们来看看他管理的泽熙投资企业的愿景。 我们的理想是中国成为备受尊敬、最具影响力的资产管理公司之一。 现在看来，这个影响很大的他确实做了。 最近，所有人都在谈论他，但尊敬并不容易。 他涉嫌在内幕交易的同时操纵股价，让我们看看偶像是如何倒下的。

解说:

私募的哥哥徐翔被逮捕，不仅煽动舆论，压低股市，还点燃了时尚界。

信息广播:

泽熙投资有限企业法人总经理徐翔等今天被公安机关依法采取刑事强制措施。

解说:

抄得准确，快逃，股市大跌时，他逆势上涨。

股东:

他(徐翔)不害怕，带着恶意(/k0/) )。

股东:

我听说过他(徐翔)在银河敢死队，买股票很厉害。

解说:

近五年来，几乎每年都有传言徐翔被捕，但只有这一次是真的。 《信息1+1》今天的关注:徐翔，不被逆风吹飞？ ！

白上衣，灰衬衫，头发有点乱，那时他被警察戴着手铐！ 是这张照片。 从11月1日傍晚开始，在微信的朋友圈疯狂传播。 在意情报圈，在意金融界，甚至时尚圈也在意。 大多数人会问:“穿这件白大褂的人是谁？ 他是怎么把有名的阿尔玛尼打扮成这样的？ 随着这张照片陆续被转发，许多人认识到他是私募的哥哥、宁波升止板敢死队总舵手泽熙投资管理有限企业的社长徐翔。

《每日经济信息》记者王一鸣:

我们给投资他们的高层打了电话，但是电话没有接通。 我大概是11点半以后到的泽熙投资。 他们上海的总部，房产保安告诉我，10月31日公安进入泽熙投资，11月1日大楼内部发出通知，9楼办公室正式关闭。

解说:

据谨慎网友透露，11月1日10时33分，浙江省公安厅高速公路交通警察总队宁波支队因目前临时交通管制g15沈海南结线、杭州湾海大桥进口全部关闭，请乘坐过往车辆观察绕行。 由于交通管制的时间地点和徐翔被捕的时间地点一致，也有网友推测此后为了逮捕徐翔还在做周密的安排。

在徐翔被逮捕的消息在网上疯传了近10个小时后，11月1日23时50分，本公司的消息推送证实了徐翔被逮捕的传闻。

年11月1日信息:

公安部表示，泽熙投资管理有限企业法定代表人、总经理徐翔等通过非法手段获取股市内幕新闻，从事内幕交易，操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。

解说:

公布后，还有9个半小时，就是11月的第一个交易日。徐翔概念股如何应对被捕，备受资本市场关注。

年11月2日信息:

当天，特力a、高银食品、小兔、上海普天等股均下跌停止，华丽全家、康强电子等徐翔概念股开盘后一下子下跌停止。

解说:

随着新闻的发布，随着股市的反应，泽熙投资相关的上市公司也迅速做出了回应。 目的只有一个，就是迅速理顺与泽熙投资的关系。

兔子在调查最新股东名单时表示，泽熙没有购买或持有本公司股票，因此企业股价走势与泽熙无关。 富春通信、莱茵体育、巨星技术、屏蔽环境、福瑞股份有限公司5家公司通过调查最新股东名单，表示未发现腾讯的购买和持股情况。 业内有人认为，徐翔被捕是因为市场清除了毒瘤。

中国科学院金融研究所金融市场研究室主任尹中立:

我认为他是风向的指标。 应该说他的逮捕会对其他和他一样操作风格的人产生很大的震撼力。

解说:

昨天，记者再次访问泽熙投资企业位于上海的办公室时，与热闹的话题相比，办公室显得有些冷清。

安全性:

他们是谁，今天没有工作。

记者:

你今天没有工作，对吧？ 我今天没有工作，上周有工作吗？

安全性:

不知道。 请不要拍照。

解说:

今天，距离徐翔被捕的消息已经过去两天了，除了媒体还在见底的徐翔在资本市场的神话外； 虽然受到公众的关注，但徐翔会涉及到什么样的罪行呢？ 会面临什么样的惩罚呢？

白岩松:

大家都知道，今年中国股市实现了两次高台跳水，从5000多点直接经过这两次高台跳水到2000多点。 然后，稍有反弹后，几乎再次空失去力量，原地喘粗气，就觉得那里缺乏活力。 但在这样的二轮跳水背景下，让我们来看看徐翔和他经营的基金的成绩。 看，他的狒狒1号年1期323.16%的利润，2期160%，3期382%，4期209%，5期180%。 虽然不能说是3位数，但即使变成2位数，也许很多人也会重点称赞。 那么，这样的成绩背后反映了什么异常的现实呢？ 接下来，我们马上联系中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏、刘院长。

刘纪鹏中国政法大学资本金融研究院院长:

岩松，你好。

白岩松:

你怎么看徐翔几乎逆势而上年他的管理这个基金成绩这么好？ 大多数人可能太异常了，你觉得正常吗？ 是能力的表现，还是确实在另一种我们现象的空之间？

刘纪鹏:

其实徐翔的成绩不仅仅是今年前三个季度，过去五年他的平均收益率也平均在200%左右，所以这超过了普通人的这种表现:同样的乐园，同样的市场，表现普通人。 因为这离上帝很近。 因为，无论大家把他当成哥哥还是股东，为了这个现象，这个市场上是否有一些神的因素？ 所以我觉得这个话题可能必须从这里说起。 因为这几个异常因素必然隐藏在期间。

白岩松:

看看刘院长。 我们在他之前，在这次事故之前，有七次传言说他有可能遭遇事故。 年6月，据传闻操纵股市。 年7月有内幕交易嫌疑，年1月讲重大老鼠，年5月交易有问题。 我们再往下看，于去年12月拟定调查谣言。 6月涉嫌今年空，8月以期货交易为目标进行了调查等。 但是，这次好像做了真的事。 大家多次传言的想象并不一般。 另外，他的部下有很多妖股。 你觉得这个妖字和谣言怎么样？

刘纪鹏:

其实仔细看看徐翔的这个过程，应该说确实有他现在的股东崇拜他的一面。 这个身体例如很感人，努力研究，甚至没有奢侈的爱好，很多操作方法都有不同寻常的地方。 但这些做法不足以构成他这些神的成就。 更重要的是，正如岩松刚才说的，前七次都是嫌疑人，但中国股市在这次股票异常波动后，人们会问，我们的市场为什么总是下跌这么大，为什么25年来总是这么痛苦，有人会问。 因为大家已经对这个股市的腐败、不公平、黑幕、操纵怀恨在心。 在这个过程中，徐翔的这个过程说实话，因为个人能力你超常，应该说你有三十二十就行了。 这样，神的业绩基本上是异常的因素备受瞩目。 包括他的内部交易在内，包括你操纵股价在内，这些一般被市场放纵而谁也阻止不了的现象，我认为怀疑他的例子是必不可少的。

白岩松:

其实正如这次很多人期待的那样，徐翔终于这个偶像倒下了。 这是一个全新的开始，而且人们希望在这个偶像落下的过程中看到重建的希望。 但是，接下来我要叙述一下他的偶像是如何确立的。

解说:

徐翔到底有多少神？ 从他身上的几个标签可以看出。 他是私募的哥哥，秒表敢死队的总舵手，股东。 那么，他是如何用20年的时间，实现了从3万到40亿的投资传说的呢？

银河证券宁波解放南路营业部工作人员:

很平常的事。 他在股市的大小，自己的人也很低调，而且即使成长了也看不清它的样子。 正如照片上所示，10多年前也是这么长，有时可能比不上普通白领。

解说:

公开资料显示，20世纪90年代，中国a股市场刚刚开始，17岁高中毕业的徐翔，以3万元投身股市。 2003年2月15日，徐翔在《中国证券报》头版刊登的“止步高敢死队”一文首次出现在公众视野中。 复印件首次明确银河证券宁波解放南路营业部上调板块存在敢死队。 敢死队的主要人物是徐翔。 他的操作方式是，筹集资金，迅速提高股价直到停止上涨，然后大举上市，这样的方式非常凶恶。 在现在的银河证券营业部，曾经为他服务过的员工都记得他。

工作人员:

他对生活质量没有任何讲究，人们买车的时候，他也不买车。 他性格上可能很急躁。 只要有一点做不好，或者我们做不好，他这个时候就不会放过我们。 所以，我们对他还很害怕。 交易晚了，行情晚了，他一定会不高兴吧。

解说:

2005年，徐翔离开宁波去上海玩。 2009年设立了泽熙私募基金。

工作人员1 :

他为我们整个销售部做出了贡献。 他给我们的销售部带来了荣誉。 果然他是我们证券领域的人，是与众不同的人，所以我还是很享受他的。

工作人员:

当时行情不好，然后我们的交易很活跃，其实是他一个人做的。 当时的交易量至少占了我们营业部的一半。

记者:

他有什么理由去？

工作人员2 :

我们的寺庙太小了。 宁波是个小地方，所以我要去上海。

解说:

在上海，徐翔再次以惊人的业绩震惊了市场。 年3月5日，徐翔掌舵的第一批私募商品泽熙成立，短短4个月逆市上涨29%，炫耀了同期的公募、私募基金。

而且，泽熙为什么被称为最牛的私募，从今年股市暴跌中的表现可以更清楚地看出。 截至10月30日，泽熙的投资产品收益率极佳。 其中，泽熙1号和3号的投资收益率超过30倍，远胜沪深大盘，是同行难忘的项目。

白岩松:

其实我们今天也很容易观察到很多人觉得他很佩服这个徐翔。 因为他确实取得了常人得不到的战绩。 但是，如果这一战绩不是因为他的能力，而是因为他怀疑内幕交易中包括股价操纵，你该如何看待他呢？ 我们继续和刘院长、刘院长联系。 如果像他这样的内部交易有可能包含股价操纵，特别是暂时证监会也有点内部人员。 如果我们能自然联想到他们之间也有某种联系，法律会怎么对待徐翔？

刘纪鹏:

其实徐翔主要涉及我们证券法和刑法两部法律中的两个罪名。 一是证券交易罪，证券法的条款和刑法的条款规定了内幕交易、非法获取新闻、操纵股价的过程。 通常罚款是非法所得的1~5倍，对机构负责人的罚款相对不超过30万。 那么，关于刑法，对普通重症者处以5年以下的徒刑，特别严重的是5年到10年之间。 那么，第二个罪名是证券法的第77条和刑法的第182条都是操纵市场股价，这个刑罚基本上也是从1倍到5倍的罚款到对责任人的60万元以内的罚款，再到5年左右的有期徒刑。

白岩松:

听起来，但我认为，对于目前迅速发展到这种水平的中国股市，以及许多人打了引号的大胆举动来说，这种法律处罚和相关法律处罚，都有些轻，无法起到威慑作用。

刘纪鹏:

其实这个问题，特别是这次我们的股票异常波动之后发生了徐翔这件事，引起了这么大的关注。 一是因为他对时间很敏感，大家都在考虑我们在股票异常波动后如何反思我们的制度缺陷。 到底，大家长期怀疑的这个市场的幕后黑手、内幕、腐败、不公正到底存在还是普遍存在，我们的法律发挥了它的作用吗？ 这是因为大家拭目以待。 在这样的背景下，一位叫徐翔的神随着轰鸣声倒下了。 一个是我刚才提到的他的文化因素，股东非常崇拜他，我认为他买的股票都要跟着去做庄的理念必须处理。 所以，树立正确的投资观，而不是随大流，反映在徐翔背后的股市文化，需要我们来处理。

二是法制。 这么严重的罪行对他们来说，和主要操纵者相比，至少这30万、60万的处罚这样能处理吗？ 长期以来，操纵这个市场被认为是比较普遍的现象。 特别是私募和我们一股一股的这些家族公司的上市公司，炒作这些恶行，控制市值，但警告说对他们的处罚有10件事9件，最后不行，剩下的10件事以最轻的处罚三五十万告终。 这给我们提出了在依法治国背景下依法治市的严肃话题。 搅乱市场需要用到要点，如果没有严格的法制，我们的股市大概会在我们大家对他失望之后绝望。 那个绝对不行。 我们的股市需要成为中国梦的第一个基石，需要跌倒才能站起来。 法制，文化，从这两个立场抓住我们才有希望。

白岩松:

然后是更健康地站起来。 其实在这里听你介绍的时候，可能会产生另一种联想。 我们在其他行业也很容易相信大师。 我们总是认为他有什么特别的功能，其实他和普通人唯一不同的是他利用了我们的弱点，通过某种关系，获得了像某位大师一样的敬仰。 要改变，需要解决的就是他，但改变也包括我们的思维模式和文化习性。 我今后也会关注面临这样的问题。 显然在股市异常波动的今年，到了所有重建的时候，代表队也在行动。

解说:

就在四天前，今年第三次的中央巡视事业正式开始。 在此次巡视的31个巡视点中，对中国证监会的巡视备受瞩目。 这被媒体称为对证监会的全面体检。

中国证券监督管理委员会党委书记肖钢:

是对证监会党委、纪委履行两项职责的全面检查和现场监督。 也是对整个系统工作的审查、鞭策和促进。 这有助于我们发现问题，改进工作。

解说:

事实上，今年以来，证监会已经有几名官员进行了调查。 6月20日，证监会发行监督部处长李志玲因配偶违反股票买卖被调查。 8月30日，证监会工作人员刘书帆被依法采取强制措施。 原因是涉嫌内幕交易。 9月16日，中纪委宣布，中国证监会主席助理张育军因涉嫌严重违纪接受组织调查，张育军也成为证监会历史上落马的最高级别官员。

年7月24日，证监会例行发布会上公布的一系列数据备受瞩目。 据统计，今年1-6月新增内幕交易案件144件，占全新规模案件总数的46%，新增未公开新闻交易案件41件，占全新规模案件总数的13%。

证监会信息发言人张晓军:

证监会将一如既往地严厉打击各类违法犯罪活动，特别是前期股市异常波动期间的违法违规行为。

解说:

事实上，今年对金融业各种违法行为的调查，不仅有证监会，还有公安部、最高检察厅等部门的参加，被媒体誉为金融业历史上最强的监管年。 在对证券和期货市场的监管中，私募股权基金行业的管理也逐渐受到关注。

年1月30日信息:

最近，中国基金业协会对部分私募基金管理人发出了第一份纪律处分决定书。

解说:

今年1月，中国基金业协会在社会公报中指出，中财绝顶(北京)投资基金管理有限企业、北京中益汇金投资基金管理有限责任企业、北京中农德金投资基金管理有限责任企业，未按规定如实填报注册新闻，未按规定协助办理重大事项

此后，中国基金业协会还宣布，截至2月16日，基金业协会已认真查处10名违法违规行为的私募基金管理人，其中1家机构撤销登记，4家机构加入黑名单，5家机构被责令注销登记。

中国证券投资基金业协会法律部主任邓环乐:

有关处置的决定都在基金业协会的网站上公布，请在投资者投资时由他选择。 这样，加入黑名单的基金管理者在投资者投资时应该不会再选择他们。

解说:

根据中国证监会的数据，截至今年2月，全国已有7358家私募基金管理机构完成登记，工作人员12.88万人，管理资产规模2.38万亿元。

白岩松:

如果继续和刘纪鹏院长、刘院长联系，其实徐翔就不会在天上飞了，也是值得期待的。 这次抓证监会高层，还有这次徐翔，不也是抓了几个替罪羊，抓了几个负责人，让大家散散心，而是开始了全新的制度建设吗？ 这样的期待怎么样？

刘纪鹏:

我觉得这次绝对不能刮一阵风。 或者股票异常波动后，我们找几个典型的代表，和他们谈谈，一罚百戒结束。 必须从根本上反省。 由于中国证券市场内在的制度缺陷，无论是我们的监管部门还是我们的各种协会组织，在私募这个问题上，一方面要看到它有很大的快速发展的趋势，另一方面要加强这种法制化的管理。 从一级市场的成立到二级市场的交易层堵塞漏洞，切实保护投资者。

第二，我认为我们的监管部门必须在监管上下功夫，不能总是在审批上下功夫。 肖钢主席大刀阔斧的改革，应该说已经形成了相当大的势头。 但是，过去长期开展投资者教育有点本末倒置。 今天重要的是发行人教育的开展，发行人以上市公司为核心，以证券公司、中介机构交易所为龙头，教育这些人，如何为主任服务，关于他们的问题、幕后黑手、内幕，包括现在监管部门证券企业的一系列问题已经看到了。 我们的刑法，我们的民商法都迎头赶上，充分展现法制股市，才是我们这次灾后或者股票异常波动后，我们重建的治本方略，才能实现根本的这次重建目标。

白岩松:

刘院长，其实我们看到证监会也有一点点高中阶层，包括徐翔在内，大家自然会联想到，过去可能会有里应外合这种可能性。 正如我刚才所说，依法治国背景下的依法治市应该是问题中的原意，而不是躲进小楼里自成一体。 但是，握手应该从什么开始呢？ 你认为最好的契机是证券法的修改吗？ 还是什么？

刘纪鹏:

因此，目前证券法修订的过程似乎也必须重新反思此次异常波动后，无论是注册制还是证券法都操纵股市这一内幕交易处罚的严重化。 因为，在我们法制金融做大的背景下，金融越创新、发展越快，法制就越需要跟上。 而这位立法者、执法人员，现在首先要充分认识资本金融衍生品的多元性和庞杂性、技术性，以及他们未来对我们的重要性，制定切实保护投资者利益的法律，而不是经常保护发行者的上市公司。

白岩松:

因为时间，刘院长先说到这里。 我们期待的是几个身体倒下了，但是自信起来了，股市起来了，制度起来了。

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