“撕开连续7年熊冠全球的大陆A股市场黑幕”

撕裂股票市场的事情有很多不可告人的幕后黑手

连续7年席卷全球的大陆a股市场

【06月08日】6月6日早晨，欧洲央行决定实施负利率，刺激经济，引起欧洲各国股市暴涨，均为创新的消息所震惊。 隔夜的米股道指和标杆又创历史新高。 要知道，虽然欧美国家的经济增长率只有0.51.5%，但其所有股东在金融危机和欧洲都柏林危机中不仅毫发无损，还赚得盆满钵满。 但是，大陆经济保持着7.5%以上的增长率，股市以平均每年8%的跌幅领先于世界。 a股市场与宏观经济基本面背离幅度大、持续时间长，在世界主要股市中已成为孤例。 其背后，a股市场有许多不可告人的幕后黑手。

1.a股熊冠的全球原因是腐败

大陆金融市场有多黑？ 据报道，王岐山在最近的金融机构高层会议上愤怒不已，金融机构，特别是高层，不是全部，几乎九成已经是上千万富翁，1亿元领取2000万(人民币)的私人佣工，每月工资5000元，奖金4、5万元。

银监会、证监会、保监会包括央行、中投企业、中金企业众多在任知名人物和成员，他们受重大、长远利益的驱使，长时间经营、寻根、相互配合、内外呼应、朝野相伴、利好，影响大陆经济，影响大陆政局。

近年来，大陆股市内幕交易、虚假上市、基金、证券领域老鼠演讲频发，肥了自己的腰，危害股东的好处很多。 据中国上市公司舆论中心不完全统计，2009年被调查、免职、失踪的上市公司高管达74人，比上年增长45%，相关上市公司数达43家，是去年的两倍以上。

据陆地媒体报道，去年9月，中石油蒋洁敏等5只油虎被调查后轰动一时。 中远副总裁徐敏杰因腐败案涉及38宗房产，双重规定900万美元现金的大有能董事、义煤集团董事长武预鲁缘被内部人士举报引发双规，但锡业股份有限公司董事长雷毅在自己51岁生日派对上被带走双规。 据云南省检方通报消息，从2008年到2008年，雷毅利用职务之便，被查处受贿人民币1500多万元，港币85万元，即年4月，央视台长胡占凡被查处内幕交易获利近4000万元。

上市公司腐败不仅损害企业利益，也损害广大小散们的血税！ 这些上市公司中哪个不是失望的？ 有90%以上的跌幅！

2 .巨额老鼠仓是吞噬a股的蛀牙

公募基金、私募基金、证券公司资金管理、证券公司担保、证券公司自营、保险资金、上市公司大股东、大户游资等方面实际上也隐藏着很多老鼠仓。 老鼠仓是指基金和证券工作人员利用公共资金拉升股价前，用自己的个人资金在低位建仓，资金拉升至高位后个人仓位率先抛售获利。

由于基金和证券工作人员先天具有新闻特点，在这个证券市场上讲老鼠的行为就像打牌时见家底随便出一千人，不仅违背了职业经理的正常诚信，也是一个严重的职业行为问题，甚至涉嫌犯罪 因为这种行为本质上等同于诈骗，等同于贪污、盗窃，公然窃取了投资者的财富。

某行业老鼠仓自述:我的生意基本上是空手套白狼。 首先，我和社团有关。 上市公司必须定向增发。 我总是能联系。 我在银行渠道推出产品，专门从事这种增资项目。 例如，一家上市公司决定增加10亿美元，我取5亿美元的额度，向银行发行理财产品，保底8%。 我给你算一下。 比如客人优先出5亿的盘子4亿5000万，我出5000万是之后。 股价翻倍，5亿变为10亿。 客户4亿5000万元的本金两年后共计4亿5000万元( (1+2*8) ) =5亿22000万元。 付款结束后，我说5000万变成了4亿5000万。 你说你赚不到足够的。

他说，为了规避风险，他们会找一些私人公司共同创造股价。 即使隔着三股五股地传播一两个不能作伪证的消息，股价也不会上升吗？ 你拿了这么多芯片，打算怎么办？ 不管多烂的票，都一样炒上天。 二级市场太傻了，很难不发财！ 除了付给顾客的本金外，超额收益部分都是我们的。

3.a股过度融资导致股市下跌

从2007年10月的6124点到2008年10月末的最低点1664点，中国股市经历了前所未有的快递过程，不到一年的时间里跌幅超过了72%，市值下降最快的时候达到了二十二万二千万，无数财富顷刻间消失。 此后，大陆a股开辟了长达7年的缓慢熊路。 在这期间，成千上万的投资者要么以清理库存的方式离开股市，要么以销售者的方式永远与股市分开。 毫无疑问，股市过度融资是导致股市下跌的元凶之一。 股市出血严重，大小非现金化、新股频繁发行、上市公司再融资等三驾马车以不同方式从股市大量采血。

股市过度融资一方面表现在新股发行上，另一方面也体现在上市公司的再融资上。 多年前每年新股发行融资额通常远大于上市公司再融资的融资额，但这种格局早就改变了。 现行的再融资制度无疑有利于上市公司圈钱。 特别是非公开发行这一融资手段上市后，因其具有手续简单、费用低廉、便捷等多方面的优势而备受上市公司的青睐。

配股没有净资产收益率指标的相关审查，但要求控股股东承诺认准一定数量，且不得低于认准数量的70%，只有定向增发没有任何门槛。 这也是定向增发频繁横行市场，频繁向上市公司大肆圈钱的原因。 上市公司的再融资比老虎激烈！ 门槛过低的过度融资是导致a股下跌的重要原因。

比尔&bull等海外市场普通上市公司股权结构模式盖茨持有微软15%的股权，乔布斯持有苹果8%的股权，李彦宏持有百度16%的股权，马化腾持有腾讯11.2%的股权，马云(杰克·默， 可见股权分散化至少是成为公共上市公司的要求是现代公司制度股权结构的合理规范 相反，大陆很多上市公司打着家族公司的脸上市，大股东的控股公司达到60%70%，很多纯粹想在股市获利，靠融资圈钱的企业，上市后往往会回收现金走人。

4 .退市制度形式和虚假高质量公司流失导致a股低迷

财经评论家熊锦秋表示，尽管退市制度不完善，但由于ipo层出不穷，投资者误以为股市承载力无限。 他说，没有ipo、没有融资功能的股市异常，但没有投资功能、没有健康的退市机制的股市更是异常。

据国外媒体报道，大陆股市退市制度已有21年历史。 但截至5月29日，据陆媒体公布的数据显示，21年来，大陆股市共有78家企业退市。 实际上，只是因为资产重组改变了壳，改变了名字。 真正退市的企业只有6月5日从上海证券交易所挂牌的退市长油( 600087岁)，只有一家！ 从1995年到2002年的8年间，美国股市有7000多家上市公司退市。

据《香港商报》报道，2008年美国爆发的次贷危机曾重创美国股市，但这几年，美国股市不仅恢复了生命力和活力，还连续近两年创历史新高。 另一方面，从大陆股市来看，虽然没有发生像美国那样的次级抵押贷款危机，但却比美国股市大跌，垄断了世界主要资本市场多年。 各界一直在探索其原因，考虑很多，但最近各界开始将观察力集中在退市制度上。 今年5月29日，中国证监会就退市制度改革发表了三个讲话，官方媒体也表示难以容纳公司，1.42万亿美元的市值被拒绝，股市失去了快速发展的动能。 20多年过去了，大陆股市的退市制度几乎失灵，成了摆设。 沪深交易所除了哪家资产重组的78家换股外，累计只有一家企业真正退市，这与目前2534家上市公司的总量相比，远非九牛一毛。

由于体制上的原因，现在的a股市场发生了劣币驱逐良币的糟糕局面。 资源不匹配的现象呈现泛滥成灾的态势。 应该退出的企业不能马上退出，股市容量相当有限，所以好的企业无法注入。 京东商城成功赴美募股后，企业市值约达1700亿元，加上在美上市的百度、奇虎360和在港上市的腾讯控股，这4家互联网企业的海外总市值达到1.42万亿元。 这个规模不仅超过了中国石油a股1兆2300亿元的市值，还达到了沪深两市总市值的6%。 一位业内人士指出，高质量的公司流失是a股多年来低迷的原因。

5 .股票是指期货随便做空a股

年4月股价指数期货开盘前，曾遭到市场强烈反对。 理由是，鉴于美国过度采用金融衍生品工具引发金融危机的教训，在投机过度的中国股市，股价指数期货将加剧投机，破坏股市稳定。

但是，当时证监会高层正在努力为股指期货的开设进行公开辩护。 为什么中国股市会从6124点跌倒到1664点？ 因为没有股票期货。 有了股指期货，就不会陷入这样悲惨的境地，减少市场投机性，提倡合理投资，降低市场风险，维持股市稳定，最大限度地保护中小投资者的利益。

但是，近4年的实践表明，股价指数期货开盘后，中国股市没有出现过像样的上涨，也不存在过去20%涨幅的带式，最高上涨10%，同时时间短，单方面下跌是家常便饭，下跌不止。 股指期货完全违背了管理层开设时的初衷，受到广大投资者的强烈谴责。 一是交易规则错误等，机构的运营大多限制在600手，但有保证的运营因为空盘子无限，所以机构会一色地运营空，完全/ [/k0//。 二是实行t+0制度的期限是指当天反复往返投机，伤害t+1现货市场，迫使投资者在第二天开盘时空。 三是在交易中，机构多头力量不足的行为，无法抵挡机构的力量，常常一个一个地带来管理层的利益，包括新国九条等，当天崩溃为利润空。 四是股市本身供给大于需求，有利于创造空。 目前流通市值达到19.4万亿美元，股市库存保证金只有5155亿美元。 由于新股不断扩大和再融资，大小非不断减持。 所以，所谓股票，期货交易获胜只有一条路空，做很多事肯定会送死。 这样的期待是指市场，世界上没有。

6 .大陆政府扶植楼市抑制股市

2008年金融危机爆发后，大陆房地产业已经成为拉动地方gdp和官员政绩的有力砝码。 整个社会资源开始迅速转移到房地产市场。 随着房地产市场过度占有社会资源，其他领域特别是实体公司面临的资金、资源矛盾越来越尖锐，是房地产市场过度快速发展带来的。

中国股市从08年开始下跌，但中国房地产市场也是在以前缓慢上涨之后，迅速爆发的。 从那以后，股市不断下跌，房市不断上涨，资金从股市分流到房市。 由于房地产市场的政府和金融机构的参与度极高，住房市场几乎绑架了政府和银行。 因此，股市被赋予了约束国有企业的融资功能，但这几年与房地产市场相比，并不是当务之急，而是被边缘化和冷冻。 如果采取任何刺激股市的措施，由于要冲破房地产这个巨大的泡沫，股市将受到抑制，最为稳定，不能走牛。 年是指期货，其目的很明显。

一个国家的资本市场容量有限。 欧美和新兴市场股市之所以牛耳，是因为这些国家的资产投资流向股市，股市上涨，持续为实体经济的快速发展提供资源。 因此，欧美经济这几年正在缓慢复苏。 另一方面，在中国，虽然股市下跌，但房地产市场牛气十足，毫不逊色于欧美股市。 但是，房地产市场不可能无限期上涨。 房地产市场上涨乏力抬头后，大陆经济无法持续增长，gdp下跌重新审视了大陆政府将房地产作为经济支柱的可靠性和可持续性。 然后，他也开始关注股市，认为从这里开始着手诞生刺激经济增长的新国九条的背景不也就在这里吗？

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