“美联储频传加息 新华社:中国应降杠杆,防范国际资本大波动”

第二季度美国经济增长2.3%，随着经济回暖，或者美国联邦储备委员会最有可能于9月开始近10年的首次加息。 照片是纽约股票交易所旁边华尔街的标志。 东方ic资料

在前面写。

近几个月来，联邦储备系统理事会相关人士一直强调年是利率上调的一年。 目前，许多市场人士认为联邦储备系统理事会将于今年9月开始加息，但也不排除推迟到12月的行动。

美国华盛顿时间8月3日(北京时间8月4日)总公司发表国际时评指出，全球最重要的央行——联邦储备系统理事会货币政策的转变将引发国际资本流动的逆转和全球资产价格的复位，溢出效应不容忽视。

文案显示，由于中国拥有丰富的外汇储备，资本账户并未完全开放，联邦储备系统理事会加息对中国实体经济和金融市场的直接影响是可以控制的。 但是，对于什么样的经济基本面和金融体系脆弱的新兴经济体可能会因联邦储备系统理事会的加息而受到巨大冲击，并通过贸易、投资、金融渠道间接影响中国经济，我们不能掉以轻心。

引用文案专家的观点，中国应把政策防范重点放在巩固本国经济基本面和金融体系上，降低国内金融机构和公司的杠杆率，提高银领域资本金标准，增强本国抵御国际资本流动大幅波动的能力，牢牢守住不发生系统性区域金融风险的最低线。

业界预计，联邦储备系统理事会开始加息后，中国央行进一步降息的操作空之间将受到很大限制。 因此，联邦储备系统理事会提取尚未提高利率的空文件，急需稳定中国经济的增长，提高投资者对中国经济和资本市场的信心。 前联邦储备系统理事会首席经济学家戴维&bull； 斯托克顿指出，中国应把重点放在控制信贷扩张的速度，稳定房地产市场的快速发展上。

最后，副本强调，也没有必要对联邦储备系统理事会的增资作出过度反应。 在中国宏观经济良好快速发展、经济改革措施继续落实、联邦储备系统理事会开始加息后，具有长远眼光的国际资本将继续青睐中国市场。

全文如下。

几个月来，联邦储备系统理事会相关人士在公开演讲和媒体采访中强调，年是加息的一年，并反复就市场和加息的时机表达信息。 目前，许多市场人士认为联邦储备系统理事会将于今年9月开始加息，但也不排除推迟到12月。 作为世界上最重要的央行，联邦储备系统理事会货币政策的转变会引起国际资本流动的逆转和全球资产价格的复位，溢出效应不容忽视。

由于中国拥有丰富的外汇储备，资本账户并未完全开放，联邦储备系统理事会加息对中国实体经济和金融市场的直接影响是可以控制的。 但是，对于哪些经济基本面和金融体系脆弱的新兴经济体可能会因联邦储备系统理事会加息而受到较大冲击，并通过贸易、投资、金融渠道间接影响中国经济，对此不可轻视。

一般来说，联邦储备系统理事会利率上调将导致美元升值和美元资产吸引力增加，导致国际资本回流美国，部分新兴经济体可能面临资本急剧流失、股市下跌、货币贬值、外债偿还压力增大等挑战。 新兴经济体市场的大幅波动不仅影响中国对新兴经济体的投资和出口，其市场波动带来的传染效应也可能对中国资本市场造成压力。 另外，受美元升值的影响，人民币对美元币值相对稳定，因此人民币对欧元、日元和其他新兴经济体货币可能升值，这也将影响中国出口产品在国际市场的竞争力。

事实上，联邦储备系统理事会的加息预期已经反映在美元升值趋势和一点点的新兴经济体货币贬值压力上。 从历史经验来看，新兴经济体资本市场将在联邦储备系统理事会正式开始加息1-3个月前开始调整。 国际金融协会公布的最新数据显示，受联邦储备系统理事会加息预期的影响，7月该机构追踪的30个主要新兴经济体股市的国际资本流入降至今年以来的最低水平。

国际信用评级机构标准普尔亚太首席经济学家保罗·； 格伦瓦尔德预计，联邦储备系统理事会将于今年9月开始加息周期，全年将联邦基金利率提高到3.75%。 这意味着在未来三年中，联邦储备系统理事会将上调约375个基点，全球利率和融资价格将步入上涨之路。 格伦瓦尔德指出，2008年金融危机以来，许多亚洲经济板块银行的信贷占国内生产总值的比例迅速上升，令人担忧。 多个借贷者在这几年享有极低的融资价格，但没有经历过高利率的考验，是否能经受住联邦储备系统理事会加息的冲击还不清楚。

联邦储备系统理事会提高利率主要是考虑到美国经济形势和美国国家的好处，不能指望联邦储备系统理事会对货币政策的溢出效应负责。 在此期间，中国应将政策防范重点放在巩固本国经济基本面和金融体系上，降低国内金融机构和公司的杠杆率，提高银领域资本金标准，加强本国抵御国际资本流动大幅波动的能力，牢牢守住不发生系统性区域金融风险的最低线

业内预计，联邦储备系统理事会开始加息后，将迫于可能面临的资本外流和人民币汇率贬值压力，中国央行的进一步降息操作空之间将受到大幅限制。 原联邦储备系统理事会首席经济学家戴维·； 斯托克顿还指出，中国还应侧重于抑制信贷扩张的速度，稳定房地产市场的快速发展，联邦储备系统理事会的货币紧缩政策和全球融资价格上涨有可能扩大这些国内挑战 因此，联邦储备系统理事会没有提高利率空文件的挽留，急需稳定中国经济的增长，提高投资者对中国经济和资本市场的信心。

但是，没有必要对联邦储备系统理事会加息反应过度。 因为，随着美国经济逐渐好转，回归健康水平，联邦储备系统理事会超宽松货币政策也将回归常态，联邦储备系统理事会加息是迟早的事。 联邦储备系统理事会开始加息将最明确地确认美国经济持续复苏的趋势。 作为世界第一大经济块，美国经济持续复苏将带动中国、欧盟等主要贸易伙伴的出口，帮助世界经济增长。

目前，许多新兴经济体拥有更灵活的汇率政策和更充足的银行资本，在经受了20世纪90年代亚洲金融危机和2008年全球金融危机的洗礼后，比以往更能应对联邦储备系统理事会货币政策调整带来的影响，金融危机再次发生的可能性很小。 在中国宏观经济良好快速发展、经济改革措施继续落实、联邦储备系统理事会开始加息后，具有长远眼光的国际资本将继续青睐中国市场。 [/s2/] (原文标题为《联邦储备系统理事会对提高利率挑战的早期应对》( (/s2/) ) )。

本文：《“美联储频传加息 新华社:中国应降杠杆,防范国际资本大波动”》