“暴跌1300亿！一个“泸州老窖”没了，茅台出啥事了？”

贵州茅台又下跌了！

1月3日早晨，贵州茅台继续昨日下跌，跌破1100元，创下2019年9月以来的新低。

截至收盘，每股下跌1078.56元，跌幅4.55%。 两天的时价总额超过1300亿元，下跌至泸州老窖总时价总额( 1250亿元)。

2019年的经营状况比预计的要差

贵州茅台一时下跌了6%以上

1月2日早晨，贵州茅台发布了关于2019年生产经营状况的公告。 根据该公告，经初步计算，2019年，贵州茅台共生产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨。

而且，该年度实现营收885亿元，比上年增长15%。 实现了归属于上市公司股东的净利润405亿元，比去年同期增长15%。

15%的增长数据炸毁了市场。 对近三年来净利润保持20%以上增长的贵州茅台来说，15%的增长率意味着贵州茅台的收益减速。

虽然该数据已超额完成年初制定的2019年营收增长率达到14%的经营计划，但该企业已确定上述经营数据为初步会计数据，未经会计师事务所审核，但市场仍在用脚投票，空

李保芳:长时间维持30%左右的增长率是不现实的

1月2日，茅台集团召开了年业会暨基建年启动大会。

《茅台集团年度业务报告》显示，全年实现营业收入1003亿元，比去年同期增长17%。 工业总产值950亿元，比去年同期增长16%，为990亿元，比去年同期增长16%，净利润为460亿元，比去年同期增长16%，税收增长416亿元，比去年同期增长8%，全面完成了年度目标计划。

茅台党委书记、董事长李保芳表示，作为千亿级公司，期望长期保持30%左右的增长率，但不合理、不现实、不负责。 茅台需要的是常态化、可持续、更健康的快速发展，而不是大跌。 基本上，一个企业品牌能否稳定走远，不在于有多高，而在于有多牢固。

千万不要一味地追求高速。 不能进行超出能力范围的高速。 李保芳再三提醒:我们一定会&lsquo； 无节制的成长，会给后世留下后遗症。

茅台明年还将继续降速

在1月2日的实务大会上，社长李静仁在演讲中明确了茅台今年的首要期望目标。

1、实现营业收入1100亿元，比去年同期增长10%；

2、实现工业总产值1027亿元，比去年同期增长8%； 增加值为1080亿元，比去年同期增长9%

3、实现净利润505亿元，比去年同期增长10%，税收455亿元，比去年同期增长9%。

4、完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、项目投资106.2亿元。 安全生产实现二百两零三低，环境保护符合国家规定要求。

由此可见，贵州茅台明年的收益将继续保持降速。

你觉得证券公司怎么样？

10月中旬贵州茅台发布三季度报纸后，多家券商对贵州茅台2019年业绩增长持乐观态度，但只有银河证券预测贵州茅台2019年营业总收入将比去年同期增长16.97%，达到903亿元。

1月2日，贵州茅台公布2019年业绩预测后，证券公司也迅速做出回应。

中银国际表示，2019年营业总收入885亿，比去年同期增长15%左右，略高于年初14%的计划，其中4q19增长12.4%，净利润405亿，比去年同期增长15%左右，其中4q19为4.1%。

据此，中银国际小幅下调19-20年净利润，预计19-20年EPS 32.25，37.75元，比去年同期增长15.1%，17.1%。 尽管短期业绩不十分令人满意，但作为中国白酒第一企业品牌，茅台受益于昂贵习性的变化，成长明确性高，因此不太在意短期波动，认为没有必要成为时间朋友。 维持购买的评级。

太平洋证券认为，去年同期精品茅台投入较多，平均吨价前值基数偏高；今年四季度确认的费用较多，有可能通过费用前置等方法压缩调节单四季度和全年的利润水平。

这是因为，如果价格衡量没有问题，就不必过度担心季度变动。 如果生产经营状况良好，利润终于得到释放。 未来茅台酒量价上涨空期间还很充足，有望持续增长。

关注茅台而投资的私募大佬达芬奇也在微博上发力。 龙头白酒就是所谓的&lsquo； 业绩不如预期，而是盈余，成交量巨大，预计国内基金和投资者的退路将很多。 其实1年、2年的业绩不好说，但设为5年的话就知道该怎么办了。 海外基金的五年审查期非常有道理！

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